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策略专题报告:国际投行对2021年全球经济、美股如何看?

发布时间:2020-12-12 23:50:17来源:华财网www.ihuacai.com字号:

   

 
  类别:策略机构:华西证券股份有限公司研究员:易斌日期:2020-12-11
 
  投资要点
 
  国际投行均对明年全球经济预测为“复苏”。虽然全球经济底部回升趋势确定,但是全球经济回升的斜率存在不确定性,有效检测、追踪和隔离病例及有效实现疫苗接种的国家可能表现更好。
 
  美国经济可能出现“黎明前的黑暗”。虽然多数机构对美国2021年全年经济增速表示乐观,但复苏进程可能并不顺利。
 
  受疫情进一步恶化影响,美国2021年一季度经济增长可能出现萎缩,而二、三季度则会出现反弹。
 
  货币政策继续保持宽松,财政政策有望加码。市场普遍认为美联储会继续保持宽松的货币政策,并预计这种宽松政策会一直持续到2025年。财政政策方面,高盛预计美国1万亿美元财政刺激方案的其中部分将在12月通过国会,其余或将在明年年初通过。
 
  通胀较难维持高位,失业率有望继续下行。随着美国经济复苏进程的不断推进,CPI有望延续上行趋势,脱离疫情后通胀可能暂时性反弹到2%以上,但较难维持。2021年底美国失业率有望下降至5.3%,2024年有望实现充分就业。
 
  美元大势已去,半年内恐难翻身。美元遭机构全面看空,美元指数较3月高点跌逾11%,并仍有继续下行空间。美元走弱或将助推全球经济复苏,另外“弱美元”对大宗商品价格有一定的提振作用。
 
  各机构对美国股市未来走向看法不一。高盛、摩根士丹利等机构继续看好美国股市,高盛将标普500指数2020年年底的目标上调至3700点(+4%),并预计2021年年底将上涨16%至4300点,2022年年底将上涨7%至4600点。摩根大通、瑞银、花旗等机构则持相反观点,摩根大通将美股评级下调为“中性”,瑞银表示美股可能会跑输全球股市,花旗认为目前美股估值过高,更加看好低估值的英国和澳大利亚股票。配置方向,多数机构看好周期股。
 
  风险提示:
 
  全球货币政策宽松不及预期,海外疫情超预期,中美关系进一步紧张

来源:新浪网 作者: 综合 编辑:综合

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