“固收+”配置价值凸显 布局华安宁享6个月正当时

7月下旬以来，A股震荡加剧，大盘一度失守3400点。不少机构认为，本次调整更多是事件性引发的结构调整，市场基本面并未改变。加之近期央行超预期降准，流动性依旧充裕，股债搭配的“固收+”有望迎来配置窗口期。在此背景下，华安基金顺势推出全新“固收+”产品——华安宁享6个月持有期混合型证券投资基金（A类011798；C类011799），通过优化股债配比追求绝对收益，助力投资者布局震荡市。

华安宁享是一只偏债混合型产品，其股票资产占基金资产的比例不高于30%，以债券类资产筑底，适度配置股票资产增强收益。在债券投资策略上，将精选优质中高等级信用债作为组合构建的基础，将长久期利率债和可转债视为波段操作获取超额收益的工具；在权益投资方面，根据市场情况择机建仓，动态调整行业权重，精选优质股票标的，并积极运用量化方法管理组合波动率、控制组合净值回撤风险。

华安基金通过分析数据发现，作为“固收+”策略的代表产品，偏债混合型产品给投资者带来的体验较佳：过去10年偏债混合型基金指数的年化收益为7.40%，优于同期中证全债指数（4.81%）表现。在回撤控制上，偏债混合型基金指数的年化波动率为4.20%，显著低于同期上证指数（20.45%）。（数据来源：Wind，统计区间2011年7月1日至2021年6月30日。）

值得一提的是，拟任华安宁享基金经理的贺涛是该产品的一大亮点。贺涛现任华安基金固定收益部高级总监，是一名有着24年从业经验、超13年投资管理经验的资深舵手。

在实战中，他的投资风格均衡、操作灵活；注重票息收益，不单纯追求短期资本利得，擅长多维度债券组合风险管理。代表作华安新活力过往业绩表现出众，在过去1年、过去3年、过去5年的时间维度中，累积收益率分别为11.19%、28.42%、43.41%，均跑赢同期业绩比较基准及二级债基指数表现。（业绩数据来源：基金二季报，指数数据来源Wind，截至2021年6月30日）

目前，华安基金固定收益部合计21人，研究范围覆盖宏观、策略、个券等领域。成员间差异化的工作背景带来的信息优势以及多样化经验，为产品的决策形成提供全面支持。依靠着强有力的投研团队，华安“固收+”产品整体表现可圈可点，旗下成立满1年的“固收+”产品，大多数成立以来年化收益超6%。（数据来源：Wind，截至2021年6月30日）

展望后市，华安基金表示，下半年预计利率整体维持相对低位震荡，而经济基本面走弱、通胀见顶，则相对利好长期限债券，预计收益率曲线或进一步平坦。组合配置上，将以利率债和高等级信用债为基础配置，降准实施带动利率快速下行后存在较大的反弹概率，可以把握参与长久期利率债券的投资机会。股票市场方面，权益市场估值整体处于偏高位置，但经济仍处于恢复期，企业盈利不断改善，而流动性充裕、利率低位运行，亦有利于权益市场的表现。综合来看，股票和债券市场均存在结构性机会。

来源：中国华财网 作者： 综合 编辑：综合