国民技术港交所招股启动 拟于3月23日挂牌上市

国民技术港交所招股启动 拟于3月23日挂牌上市

国民技术股份有限公司（以下简称“国民技术”）在港交所的上市进程迎来关键节点。公司于3月13日正式披露招股章程，启动公开发行工作，预计将于3月23日在港交所主板挂牌上市，股份代号为“02701”。这标志着这家已在A股上市的公司即将迈出“A+H”两地上市的关键一步。根据招股安排，公司拟全球发售9500万股H股，其中香港公开发售部分占比10%，国际发售部分占比90%，招股期从3月13日持续至3月18日，预期定价日为3月19日。此次发行价格上限设定为每股10.80港元，每手买卖单位为200股，这意味着投资者的入场费约为2181.78港元。独家保荐人由中信证券担任。

作为一家平台型集成电路设计公司，国民技术的业务布局呈现出独特的“双主业”驱动模式。公司一方面深耕通用MCU、安全芯片、BMS芯片等集成电路产品，另一方面也经营锂电池负极材料业务，主要产品为人造石墨及石墨化加工服务。根据灼识咨询的数据，按2024年收入计算，公司在全球平台型MCU市场中位列中国企业前五，在全球32位平台型MCU市场中位列中国企业前三，并在内置国密算法模块的中国MCU市场中排名第一。财务数据显示，公司近年业绩呈现边际改善态势，2025年前三季度营收同比增长16.7%，净亏损较去年同期收窄54.2%，毛利率从2023年的1.7%触底反弹至19.1%。本次发行也获得了基石投资者的积极认购，国华人寿、欣旺达财资（香港）有限公司等机构及个人合计认购总额达1.40亿港元的发售股份。

此次赴港上市，国民技术计划募集资金净额约为9.44亿港元，其中约50.8%将用于增强研发能力，开发高性能MCU、多协议通信芯片、车规级芯片等新产品系列及提升产品性能；约9.2%用于升级现有产品组合；约15%用于开展战略投资及收购；剩余资金将用于偿还部分银行贷款以及补充营运资金。从行业前景来看，公司所处的两大业务领域均面临广阔的市场空间。全球MCU市场规模预计将从2024年的约299亿美元增长至2029年的约480亿美元，年复合增长率达9.9%，AI、机器人、新能源等新兴应用将成为主要增长动力。同时，中国锂电池负极材料市场也预计将以17.0%的年复合增长率持续扩张。然而，公司也面临着连续亏损、客户集中度较高以及财务杠杆偏高等挑战，2022年至2024年累计亏损已超8.6亿元。若本次港股上市顺利落地，有望为公司补充流动性、缓解资金压力，助力高端芯片研发与海外市场拓展，进一步夯实核心业务竞争力，为其在激烈的行业竞争中赢得更大的发展空间。