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11月外汇储备点评:外储规模环比回升关注汇率波动风险

发布时间:2020-12-12 23:46:00来源:华财网www.ihuacai.com字号:

   

 
  类别:债券机构:中信建投证券股份有限公司研究员:黄文涛/付昊日期:2020-12-10
 
  信息或事件:2020年11月我国外汇储备为31784.9亿美元,前值31279.82亿美元,环比增加505.08亿美元,同比增速为2.68%,较10月增速(0.73%)有所上行。以SDR口径计算的外储11月水平为22225.75亿SDR,前值22158.50亿SDR,环比增加67.25亿SDR。11月末黄金储备为6264万盎司,连续15个月环比持平。
 
  美元指数持续下行,估值效应为正。截止至11月30日,美元指数收于92.033,较10月30日下行2.11%(上月上行0.18%)。美元指数月内收盘价整体呈下行态势,最高为94.0506(11月2日),最低为91.7845(11月27日)。11月英镑兑美元、欧元兑美元、美元兑日元分别变动2.88%、2.39%和-0.30%,整体来看,11月受美元指数回落影响,主要非美货币资产估值效应为正。
 
  海外主要经济体债券收益率波动,价格因素影响偏中性。11月,海外主要经济体债券收益率呈涨跌互现态势,截至11月30日,美国、英国、日本、欧元区10年期国债收益分别为0.8400%、0.3639%、0.0340%、-0.5497%,较上月底分别变化-4BP、5.65BP、-0.7BP和5.38BP。综合来看,海外主要经济体债券收益对外储的整体影响相对较小,价格因素影响偏中性。
 
  汇率表现继续走强,升值波动值得关注。10月远期结汇大于售汇,人民币整体升值预期较强。主要受美元指数走低、汇率市场化程度加深和经济基本面稳定的影响,11月汇率表现依旧强劲,11月美元兑人民币中间价收于6.5782,较10月的6.7232继续下行2.16%。
 
  展望及判断:11月美元指数持续下行,人民币汇率表现依旧强劲,远期结汇大于售汇,海外主要经济体债券收益率变动不一,整体影响较小。11月外汇储备上升主要由估值效应为正推动。展望后期,经济方面,疫情冲击逐渐减弱,我国经济呈现相对乐观的态势,长期向好、高质量发展的基本面不变,未来将继续充分发挥增长潜力,但世界经济仍不明朗,不确定性较高;价格因素方面,海外债市表现分化,低利率环境延续,预计收益率仍受到上行压力,继续区间震荡。估值方面,美元承压走弱,或将延续跌势。
 
  综合各方面因素判断,后期我国外储规模将继续保持总体稳定。

来源:新浪网 作者: 综合 编辑:综合

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