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11月外汇储备数据点评:美指下降估值为正外储规模环比上升

发布时间:2020-12-12 23:44:53来源:华财网www.ihuacai.com字号:

   

 
  类别:宏观机构:东吴证券股份有限公司研究员:李勇/周璐日期:2020-12-10
 
  数据公布:中国11月外汇储备31784.90亿美元,前值31279.82亿美元,环比增加505.08亿美元,上月为环比减少145.80亿美元。中国11月末外汇储备为22225.75亿SDR,前值22158.50亿SDR,环比下降。
 
  10月末黄金储备为6264万盎司,前值6264万盎司,环比不变。
 
  观点
 
  美元指数小幅下跌,汇率折算因素偏正。11月非美元货币相对美元涨跌互现,美元指数呈下跌趋势。11月美元指数小幅下跌,由10月末的94.02下跌2.11%至11月底的92.03,英镑对美元升值2.88%,欧元对美元贬值2.39%,美元兑日元较10月末下降0.30%。11月人民币兑美元汇率小幅升值,人民币兑美元中间价从10月末的6.7232升值到11月末的6.5782。整体来看,国际金融市场受新冠疫情反复和疫苗研发进展影响,我国外汇储备中以非美元货币计价部分折算成美元计价后,估值小幅增加,汇率折算因素总体影响偏正面。
 
  美日收益下行,债券估值因素为正。11月外汇储备的投资资产美日债收益率下行,英欧债收益率上行。债券估值变动对当月外汇储备规模为正向作用。11月,美国10年期国债收益率由0.88%降至0.84%,下行4.00BP,英国国债收益率上行5.65BP,日本国债收益率下行0.70BP,欧元区公债收益率上行5.38BP。主要国家资产价格整体有所上升,其中占中国外汇储备比例较大的美债收益率下降,日债收益率同样呈下行趋势。美财政部最新TIC报告显示,9月份中国减持美国国债63亿美元,所持美国国债规模达1.06万亿美元,是美国第二大债权国。日本减持美国国债22亿美元,至1.28万亿美元,为美国国债的最大海外持有国。
 
  汇率长期稳中有升,短期维持波动。人民币兑美元汇率走势短期不明朗,长期稳中向升。新冠疫情在海外仍然存在蔓延和反弹的迹象,导致全球经济和国际金融市场存在诸多不稳定因素,同时美国大选对美元走势也有方向性的影响,加之欧洲经济重启都将为人民币汇率走势带来不确定性。长期来看,中国经济基本面向好将支撑人民币汇率走强。
 
  展望和判断:11月外汇储备上升是汇率折算和资产价格变化等因素综合作用的结果。汇率折算账面资产上升;美债等资产价格变化促使账面资产价格上升,汇率折算和资产价格变化等各因素综合作用推动外汇储备上升。对12月的判断,第一是世界经济不稳定性不确定性增加,国际金融市场风险挑战加大,我国的外汇储备规模也会随之波动。第二是我国外汇市场预计将呈现基本稳定、双向波动的格局。
 
  四季度黄金储备展望:展望四季度,目前黄金价格处于高位区间,随着新冠疫苗研发进度提速和美国经济恢复,美元指数或将回升,金价在短期内会进行一定程度的调整。但从长期来看,全球经济下行压力不减,各国宽松的货币政策基调将维持一段时间,长期实际利率向下的大背景下,本轮黄金价格上升仍有支撑,我国黄金储备有上涨空间。
 
  风险提示:新冠疫苗研发进度加速,地缘及金融风险加剧。

来源:新浪网 作者: 综合 编辑:综合

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