极视角用8510万研发费，换了一张AI视觉下半场的“免死金牌”

上市一个多月，青岛“AI小巨人”极视角（06636.HK）交出了一份颇具“含金量”的财报。2025年，公司实现营业收入2.92亿元，同比增长13.5%；但同时亏损约4577.8万元，现金流亦处于阶段性“失血”状态。

表面看这是一份“增收不增利”的成绩单，但深入拆解会发现，背后的战略逻辑远比数字本身更有看头——该公司正在以“研发换增长”的方式，为长期发展铺路。

年报数据显示，2025年极视角研发开支高达8510万元，同比大增90.0%；行政开支增长86.5%，并新增上市开支1690万元。若剔除一次性上市开支的影响，经营层面的投入逻辑更加清晰。公司方面表示，2026年支付完相关费用后，上市开支对现金流的影响将消除。

在巨头林立的AI视觉赛道，敢于以近亿研发投入“押注”未来，这本身就体现了管理层对技术长期主义的笃定。

公司持续深化核心战略，持续迭代升级AI视觉与大模型核心产品及平台工具链，以标准化方案结合定制化服务的模式，沉淀复用标准算法，形成差异化技术壁垒，最终依靠产品实力参与市场竞争。

高强度的投入已经结出硕果。

2026年5月，极视角在“齐鲁制造会客厅”系列活动中正式推出新一代多模态视觉语言大模型——星际大模型。该模型基于公司10余年技术沉淀和10亿+真实业务数据集，具备“强性能、低幻觉、可落地”三大核心优势，支持开放词汇目标检测、指代表达理解、视觉问答等八大能力。更重要的是，80%以上的视觉场景无需重新标注训练，通过自然语言指令即可一键生成定制识别模型，大幅降低了企业应用大模型的门槛。

这一技术突破将直接转化为商业价值。

据智研咨询统计，2025年我国企业级计算机视觉解决方案市场规模已达512亿元，其中新兴企业级计算机视觉解决方案172亿元，占比33.59%。预计2026年该市场规模约727亿元。在行业高速增长的大背景下，极视角有望持续受益。

极视角开创了AI视觉算法商城，拥有高精度的全栈视觉语言大模型及1500余种图像识别算法，覆盖超100个行业场景，服务超3000家政企客户，并打造了覆盖“云、边、端”的AI算法与大模型全域训标推一体化平台，汇聚数十万海内外开发者。

从战略布局来看，短期的财务波动更像是成长阵痛。极视角自2015年成立以来，走过了从深圳创业到总部迁至青岛的十年历程，已成长为国家级专精特新“小巨人”企业，拥有上百项专利软著及资质认证，并成功入围工信部人工智能创新任务揭榜挂帅榜单。2026年3月登陆港交所后，公司资本市场平台优势进一步凸显。

极视角用实际行动证明：在AI这个长期赛道中，靠短期的利润换长期的壁垒，是一种值得尊敬的坚持。随着研发成果逐步转化为商业成果，这家“AI小巨人”的长期价值值得期待。