看好军工赛道长期机遇 华安大安全近3年收益率达239%

军工板块持续走强，截至11月12日，中证军工指数自10月13日近期低点以来已大涨20.92%。市场分析人士称，三季报的披露进一步验证了“十四五”期间军工行业的高景气度，我国将加快先进装备的研发和生产，军工行业或将迎来重大发展机遇。华安大安全聚焦军工主题，且由“军工投资能手”舒灏管理，可作为投资者布局军工行情的好选择。WIND数据显示，截至11月11日，华安大安全A近3年收益率达239.38%，中长期回报可观。

华安大安全成立已有4年多，在市场波动中运作良好，是一只名副其实的“军工主题基”，为投资者抓住了这一赛道的良机。2017年，提高对业绩确定性增长、业绩估值匹配性好的安防、保险、信息安全等细分行业的配置；2018年，主要仓位集中在受经济环境影响较小的军工、计算机等板块；2019年-2020年期间，在基金契约允许的范围内，维持较为均衡的行业配置，主要仓位集中在军工、电子、计算机、机械等板块；今年以来，持续布局在军工、新能源、电子、周期等板块上。

由于军工行业波动大，要做到业绩可持续并不容易，而华安大安全凭借良好的投资管理，为投资者创造了较好的持有体验和显著的超额回报。WIND数据显示，截至11月11日，华安大安全A自2017年8月成立以来实现总回报174.90%，远超同期中证军工指数51.52%的涨幅表现，年化收益率达27.04%。从单年度看，2019年、2020年、2021年以来，该基金也实现了收益率65.45%、69.07%、27.62%。

作为华安大安全的基金经理，舒灏也是一位“军工投资能手”。他自2008年开始曾在券商机构担任机械行业分析师，2011年进入华安基金，研究员阶段主攻机械、军工、电力设备等领域，在军工领域积累了十余年丰富的研究经验，目前担任基金经理也有3年多时间。WIND数据显示，截至11月11日，华安大安全在2018年12月舒灏任职以来实现收益率达241.07%，业绩成效显著。

展望后市投资，舒灏认为，在经济承压，政策相对宽松的背景下，未来一段时间股票指数整体上涨空间有限，但结构性机会仍将层出不穷。从四季度到明年，看好三大方向上的投资机会：一是景气度向上，具备长期发展空间，且估值相对较低的制造业公司，包括部分机械基础件、油气装备等板块的龙头公司；二是短期高景气度，且未来政策支持，长期前景向好的新兴行业，包括军工、新能源等；三是部分低估值板块的估值修复机会，随着全球经济回暖，国内碳中和政策落实，以及一带一路政策的推进，部分行业估值有望得到修复，如环保、建筑等。

舒灏特别强调，看好未来几年军工行业的投资机会。2020年下半年，军工板块在沉寂数年后，开始启动，经过今年的调整，军工板块整体估值已经趋于合理，中国国力日益强盛，面临的挑战也日益增加，目前中国军事实力与经济规模、政治地位显然还不匹配。随着多款新型武器装备的陆续服役，以及未来国防需求的不断增加，相关军工企业有望进入加速增长期。其中，特别看好部分主机厂、成飞产业链、发动机产业链和军工元器件等军工相关公司。从估值看，军工板块在科技板块中具备相对优势，目前军工板块的不少公司已经具备较大长期投资价值。