征祥医药港交所递表启动上市进程 中金公司担任独家保荐机构

2026年8月26日，征祥医药（南京）集团股份有限公司（以下简称“征祥医药”）正式向香港联合交易所有限公司主板提交上市申请，上市材料已获受理。这标志着这家成立于2018年的生物制药公司在创新药研发与商业化取得阶段性成果后，正式向资本市场发起冲刺。中国国际金融香港证券有限公司（中金公司）担任本次发行的独家保荐人。此前，征祥医药曾于2026年1月30日递表，此次为材料失效后的再次提交，体现了公司推进港股上市的决心。

根据招股书披露，征祥医药是一家处于商业化阶段的生物制药企业，专注于发现、开发及商业化创新疗法，以满足病毒性传染病、肿瘤学及炎症性疾病领域未被满足的医疗需求。公司的核心产品玛硒洛沙韦片（商品名：济可舒®）是一款靶向流感病毒聚合酶酸性蛋白（PA）核酸内切酶的口服小分子抑制剂，已于2025年7月获得国家药品监督管理局批准用于治疗成人流感，并于2026年6月将适应症扩展至青少年患者。该产品于2025年10月正式上市，标志着公司从研发驱动迈入“研发+销售”双轮驱动的新阶段。

财务数据方面，招股书显示公司正处于商业化爬坡期。2024年全年无营业收入，2025年实现收入531.4万元，2026年上半年收入为251.4万元，收入几乎全部来自核心产品玛硒洛沙韦片的销售。由于持续的研发投入，公司报告期内仍处于亏损状态，2024年、2025年及2026年上半年期内亏损分别为1.45亿元、2.09亿元及0.91亿元，两年半累计亏损约4.45亿元。公司毛利率保持较高水平，2025年和2026年上半年毛利率分别为91.0%和69.9%。

在产品管线及商业化布局方面，征祥医药已开发出六个药物资产管线，除已商业化的玛硒洛沙韦片剂外，还包括针对儿童流感患者的干混悬剂型、治疗实体瘤的ZX-8177（处于一期临床）、针对HPV感染的ZX-12042B（IND申报阶段）等候选药物。商业化方面，公司在中国市场主要与济川药业（亦是公司战略股东）合作推广玛硒洛沙韦，截至2026年6月30日已与30家国内经销商建立合作；海外市场方面，已与阿联酋药企Cigalah Medpharm达成合作，探索中东及北非地区的商业机会。

展望未来，征祥医药此次上市募集资金将主要用于核心产品玛硒洛沙韦不同剂型的临床推进、商业化及适应症扩展，以及管线中其他候选药物的临床开发。公司表示，扣除上市费用后，募资还将用于营运资金及其他一般企业用途。在独家保荐人中金公司的护航下，征祥医药若能成功登陆港股，有望借助国际资本市场的力量加速产品商业化进程，在抗流感药物这一广阔市场中占据更有利的竞争地位。