歌力思：2025上半年归母净利润同比高增45%，国内市场增长良好

日前，歌力思(603808) 披露2025年半年度报告。报告期内，公司多品牌矩阵持续发展，实现营收13.71亿元，剔除Ed Hardy品牌不再纳入合并报表范围的影响，公司营收可比口径同比增长4%。由于国内市场稳健发展、海外业务降本增效措施持续落实，归母净利润同比实现45%的高速增长，增至8,506万元。

值得关注的是，公司国内市场整体稳健增长、运营效率提升，费用率有所下降。同时在海外市场，通过加速优化低效门店、加强预算管理，费用进一步控制，海外业务利润逐步改善。综合看，公司降本增效效果逐步显现，盈利能力明显恢复，2025年上半年归母净利润明显提升，达到8,506万元，同比大幅增长45.3%。

国际品牌保持快速良好成长，推动国内市场稳健发展

在消费信心仍显不足的环境下，服装作为可选消费整体延续平稳态势，国内消费市场分化趋势愈发明显。报告期内，歌力思旗下品牌通过门店升级、强化服务体验、推出具有品牌特色、品效合一的活动积极应对，持续提升门店效率，协同线上多平台发力，推动国内市场保持良好发展。

分品牌看，旗下国际品牌在国内市场保持良好成长势头，线上线下同步高质量发展，其中self-portrait实现收入2.85亿元，同比快速增长21%;IRO实现营收3.07亿元，其中中国区收入同比增长16%，规模已与海外趋近;Laurèl实现营收2.15亿元，同比增长10%。主品牌ELLASSAY品牌在国内高端女装行业中表现领先，不考虑制服业务确认收入时间差异影响，营收基本持平。综合而言，多品牌矩阵稳健发展推动上半年国内市场可比收入同比增长约5%，其中二季度国内业务可比收入增长8.4%。

线上多平台战略成效显著，上半年实现21%的快速增长

上半年，公司持续推进线上多品牌多平台战略，线上规模延续快速增长。其中IRO品牌中国区线上超常规发展，抖音实现高增，跻身抖音商城618奢侈品行业品牌榜前十，天猫平台稳健增长，小红书、视频号等新兴平台有所突破，共同推动线上渠道实现超60%的高速增长;self-portrait品牌在天猫保持国际品牌第一梯队，在抖音商城618奢侈品行业品牌榜名列头部，抖音和天猫的持续快速成长，使得self-portrait线上收入增幅超40%;Laurèl品牌在天猫延续优秀增长，618保持天猫女装西服品类第一梯队，抖音平台呈现明显向上趋势，推动线上收入增幅达到14%;ELLASSAY品牌在天猫延续良好增长势头，抖音整体表现稳健，视频号直播实现规模快速突破，上半年线上收入同比增长13%。

多品牌的共同努力推动公司线上销售达2.68亿元，同比快速增长21%，可比口径下，线上收入占主营业务比例进一步提升2.83个百分点至20%。

注重消费体验提升，海外市场业务持续改善

公司持续加大对门店升级的重视，通过打造区域标杆形象店、优化空间设计与服务细节，全方位提升终端消费体验。其中self-portrait品牌打造中国首家概念店、携手潮玩IP“ZIYULI”共同呈现专属形象;IRO品牌延续品牌DNA举办了推出了“午后音乐节”系列活动、推出“Le Cuir Lab” IRO皮革工坊项目;Laurèl品牌联名潮玩IP WAKUKU，打造“不刻板西装”概念，强化品牌西服DNA;ELLASSAY品牌加强专属活动IP“优雅派”。通过举行特色的VIP活动并借助社交媒体二次发酵，既提升核心客户体验，也持续实现破圈纳新，其中国际品牌的门店效率整体实现稳中有升。

同时，公司积极应对海外宏观环境不确定性影响，IRO海外业务降本增效措施持续落地，加速优化低效门店，同时严格预算管理，海外业务实现逐步改善。

2025年作为公司的降本年，公司持续推进流程优化、严格预算管理，各品牌通过营销活动结合多渠道销售形式，强调营销活动品效合一，全面提升了公司精细化运营能力。同时，公司从“设计-供应链-商品管理-品牌运营”的链路全面积极拥抱AI技术，提升各部门的运作效率。上半年公司销售费用率和管理费用率合计下降2.1个百分点，同时，各品牌上半年加强库存管控，在可比口径销售保持增长下，大幅改善了库存周转效率，存货周转率从0.8次改善至1.1次。